Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 22 Ekim 2026 tarihinde yaptığı duyuru ile Türkiye Büyük Millet Meclisi’nde (TBMM) görüşülmekte olan Kanun Teklifi kapsamında pay blokajı ve takas kesinliği konularındaki tereddütlere açıklık getirdi. Yapılan açıklamada, Sermaye Piyasası Kanunu’nun 79’uncu maddesinin birinci fıkrasına göre sermaye piyasası araçlarına ilişkin takas talimat ve işlemlerinin, ilgili kuruluşların faaliyetlerinin durdurulması veya tasfiye sürecine girmesi hâlinde dahi geri alınamayacağı ve iptal edilemeyeceği hatırlatıldı.
Pay blokajı alt hesabı tasfiyeye nasıl dahil edilecek?
Sermaye Piyasası Kurulu açıklamasına göre, tasfiye sürecinde özellikle pay blokajı alt hesabı (PBLK) statüsündeki yatırımcılar bakımından satış talimatlarının verilmiş olması veya sistemde belirli bir kaydın bulunması tek başına takasın başladığı anlamına gelmiyor. Takas işlemi, alınan talimattan sonra nakdin yatırımcı hesabına geçirilmesi ve fon katılma payı sahipliği kaydının kaldırılması ile tamamlanıyor. Henüz takası tamamlanmamış talimatların tasfiye kapsamına alınması, fon varlıklarının yatırımcılar arasında adil dağıtılmasına katkı sağlıyor.
TEFAS satış talimatları takas sürecini nasıl etkiler?
Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu (TEFAS), klasik organize piyasalardan farklı olarak yatırım fonu katılma paylarının yatırımcılar tarafından fon kurucusundan alınmasına ve kurucuya iade edilmesine imkân sağlıyor. Bu nedenle TEFAS’ta verilen her satış talimatı kendiliğinden tamamlanmış bir takas işlemi teşkil etmiyor. Pay blokaj kaydı bulunan kişiler de 455.758 fon pay sahibi arasında yer alıyor ve ilave bir grup oluşturmuyor.
Kanun teklifindeki düzenleme hangi işlemleri kapsıyor?
Kanun Teklifinde yer alan düzenleme tamamlanmış işlemleri etkilemiyor ve yalnızca henüz takas süreci tamamlanmamış talimatları kapsıyor. Bu talimatlar, tasfiye sonucunda elde edilen tutarlar üzerinden Kanun Teklifi kapsamında diğer katılma payı sahipleriyle eşit koşullarda değerlendiriliyor. Düzenlemenin temel amacı, anılan fon pay sahiplerinin hukuki statüsüne açıklık kazandırılması ve tasfiye kapsamında sahip oldukları hakların belirgin hâle getirilmesi olarak açıklandı.
